El Gobierno aprobó este martes en Consejo de Ministros que la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), el brazo industrial del Estado, adquiera hasta el 10% del capital de Telefónica, convirtiéndose así en el mayor accionista de la operadora. así lo informó la empresa estatal a través de un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Una vez completada la operación, el Estado volverá al capital de Telefónica 26 años después de su completa privatización, tendrá derecho a uno o dos miembros en el consejo de administración y se convertirá en el primer accionista por delante de BBVA, CaixaBank, Saudi Telecom Company (STC) y el fondo BlackRock. A precios de mercado, esta participación vale unos 2.000 millones de euros. El Ejecutivo justificó la operación con el carácter estratégico de la multinacional española y con los contratos que mantiene en el sector de defensa.
La decisión se produce tras la entrada en el capital del operador de STC, el operador estatal saudí, que había anunciado en septiembre la compra de un 4,9% del capital con opción a otro 5% a través de instrumentos financieros convertibles. El movimiento provocó entonces un terremoto financiero y político. Esto tomó por sorpresa tanto al consejo de administración de Telefónica como al gobierno, que debe dar luz verde a los saudíes para completar la adquisición del 9,9%. Desde entonces, varios miembros del Ejecutivo, encabezados por la vicepresidenta primera y ministra de Economía, Nadia Calviño, se han comprometido a aplicar «todos los mecanismos necesarios» para defender «los intereses estratégicos de España». Y entre estos mecanismos, ya se había admitido a finales de octubre la posible entrada de la SEPI en la capital.
El consejo de administración de Telefónica intervino esta tarde tras el anuncio de la SEPI con un breve comunicado, en el que precisa que «la compañía declara que sigue centrada en la implementación del Plan Estratégico 2023-2026, recientemente aprobado y comunicado a través del Día de los mercados de capitales el 8 de noviembre de 2023, para continuar creando valor para sus accionistas y brindando el mejor servicio a sus clientes.» Por su parte, sus principales accionistas –BBVA y CaixaBank junto con Criteria, el brazo inversor de la Fundación “la Caixa”– declinaron hacer comentarios.
“Estabilidad de los accionistas”
«Con vocación de permanencia, la participación de la SEPI permitirá a Telefónica garantizar una mayor estabilidad a los accionistas para que la compañía alcance sus objetivos y, por tanto, contribuirá a salvaguardar sus capacidades estratégicas», afirmó la SEPI en el comunicado de esta tarde. la CNMV al finalizar la sesión bursátil.
En el mismo, la empresa estatal aclara que procederá «a implementar procedimientos y acciones que permitan iniciar el proceso para minimizar el impacto en el precio, completar la adquisición del volumen necesario de acciones». La cotización de Telefónica cerró la sesión del martes en 3,56 euros por acción, tras caer un 0,78%. La capitalización de la compañía ronda los 20.000 millones de euros, por lo que la compra de ese 10% supondrá un desembolso de 2.000 millones de euros, muy similar a los 2.100 millones que pagó STC por su 9,9% en septiembre.
Desde que se completaron las privatizaciones de grandes empresas públicas como Endesa, Tabacalera, Argentaria, Iberia o la propia Telefónica, especialmente en los años 80 y 90, ningún gobierno había logrado un movimiento de esta magnitud, tanto desde el punto de vista financiero como estratégico. En este sentido, el Ministerio de Hacienda, del que depende la SEPI, apeló al «interés nacional» y a la necesidad de garantizar a la compañía «la estabilidad accionarial».
Presencia en seguridad y defensa nacional
«La presencia de un accionista público en Telefónica reforzará su estabilidad accionarial y, en consecuencia, preservará capacidades estratégicas de esencial importancia para los intereses nacionales», indicó Hacienda en una nota de prensa. “Telefónica es una de las principales empresas del país, líder en el sector de las telecomunicaciones y clave en otras áreas estratégicas. La compañía es decisiva por sus capacidades industriales y áreas de conocimiento, ya que desarrolla actividades relevantes para la economía y el tejido productivo, incluidas las relacionadas con la seguridad y la defensa”, añade el comunicado del departamento que dirige María Jesús Montero.
El Ministerio de Hacienda destaca además que Telefónica “también está presente en todas las áreas tecnológicas del Ministerio de Defensa y proporciona servicios de telecomunicaciones e infraestructuras de la Infraestructura Integral de la Información de la Defensa en el territorio nacional y en operaciones militares en el exterior, contando, por tanto, con una sólida posicionamiento en este sector”.
En la misma línea, Calviño aprovechó su presencia en el Senado para subrayar que la operación pretende dar estabilidad a la compañía en sus objetivos estratégicos y en su estructura accionarial, y está «en línea con otros grandes países europeos como Francia y Alemania». , que tienen o incluso están aumentando su participación pública en los grandes operadores de telecomunicaciones». El Estado alemán posee el 13,8% del capital de Deutsche Telekom; la francesa, el 13,4% de Orange, y la italiana adoptaron en agosto un acuerdo para aumentar su participación hasta el 20% en la sociedad que agrupa los activos de telefonía fija de Telecom Italia.
Operación financiera
Desde el punto de vista financiero, la SEPI no podrá realizar la operación con fondos propios, por lo que tendrá que solicitar un préstamo al Estado. En 2022 perdió 65 millones y apenas tuvo un saldo de caja de 454,69 millones. Además, su capacidad de endeudamiento está limitada por los Presupuestos Generales del Estado, y para 2023 el límite es de 320 millones, lo que requerirá una autorización especial del Ministerio de Hacienda. Además, la SEPI debe ser muy prudente a la hora de comprar acciones para no disparar el precio y, por tanto, incrementar el coste de la operación. Para ello, la compañía estatal, como ya ha admitido ante la CNMV, prevé realizar pequeñas adquisiciones a lo largo del tiempo de forma similar a como aumentó su participación del 18% al 28% en Indra.
Aunque el comunicado de la SEPI llegó con el cierre de la Bolsa de Madrid, el American Depositary Receipt (ADR) de Telefónica, que cotiza en Wall Street, subió este martes un 6,30%, hasta 4,13 dólares, lo que anticipa una fuerte revalorización cuando el mercado español abra la jornada del miércoles. sesión
Una vez completada la compra de SEPI, el Gobierno tendrá vía libre para autorizar la adquisición de un 5% más del capital de Telefónica por parte de STC, que aún no ha obtenido la autorización del Ministerio de Defensa para alcanzar el 9,9%. El operador, propiedad del fondo soberano saudí PIF, podrá entonces solicitar al menos un puesto en el consejo de administración.
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